【研究报告内容摘要】
本周重点推荐:(1)5g基建:中兴通讯000063、天和防务300397;(2)物联网/车联网:移远通信603236、移为通信300590;(3)华为合作伙伴:会畅通讯300578、能科股份603859。(4)流量/光模块:新易盛300502、中际旭创300308。持续推荐:中际旭创、天孚通信、太辰光、亿联网络、深信服、华正新材、石英股份、中国联通、星网锐捷、沪电股份、紫光股份、光环新网、数据港、石头科技等。
聚焦2月24日华为新品发布会,关注三大核心亮点+投资机遇:
(1)5g终端丰富,催化用户换机积极性。5g渗透率提升,用户付费意愿增强,提振运营商投资热情,利好通信基建板块。根据华为官网预热,华为折叠屏新机matexs将会是这场发布会的主角。华为matexs或将搭载麒麟9905g处理器,支持双模5g,相较上一代性能与功耗都有明显优化。此次华为发布会的产品还包括5g版matepad、pc等新品。叠加2月21日中央政治局会议强调推动5g网络加速发展,随着疫情影响退去,5g建设有望迎来井喷。
(2)“智慧生活”+“共联时代”,引爆物联网投资热情。本次华为发布会又称全场景智慧生活发布会,口号“共联未来”。在物联网加速发展的当下,智慧家居作为重要场景,成为华为、苹果、小米等巨头的主战场,这其中物联网模组+平台是“共联”的核心。叠加11部委联合下发《智能汽车创新发展战略》,车联网热度陡增。相关标的:移远通信、移为通信、广和通、有方科技、鸿泉物联、国脉科技(慧翰微电子)、高新兴、日海智能。
(3)hms加速,关注华为生态合作伙伴。根据此前预热,2月24日,首款搭载华为hms服务的机型--荣耀v30将正式发布。华为hms对标谷歌gms,基于华为手机硬件终端及操作系统提供软件服务,有望类比谷歌全家桶在商店、地图、视频等各领域开拓出新兴市场,联手生态合作伙伴共促落地,加速出海。相关标的:梦网集团、拓维信息、天源迪科、浩云科技、会畅通讯、深信服等。
三大运营商公布1月数据,中移动首次披露5g用户近700万。本周三大运营商均公布了2020年1月份运营数据。中国联通4g用户净增131.8万,累计达到2.55亿户。中国移动和电信则分别净减万和66万户,累计达到7.57亿和2.80亿户。固网宽带方面,中国移动和联通分别净增123万和61.8万户,累计用户数达到18.82亿和8409.6万户。电信则净减44万户,累计用户数达1.52亿。我们注意到三大运营商固网用户净增情况在1月份出现向好趋势。中国移动首次公布5g用户数,截至1月底,5g套餐客户数为673.6万户。
风险提示:贸易摩擦加剧,5g进度不达预期。

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